摘要：如果你想在創(chuàng)業(yè)英雄的立場中立于不敗之地，那么長期視力和順勢療法對轉型至關重要。即使是無數(shù)otakus《花花公子》的好處也將從裸照開始。轉型，不會死，或會減速甚至停滯。

創(chuàng)業(yè)就像“懷孕”，總是經歷一個從種子到長成人的過程，然后從母親的誕生開始生活，從少年的無知到金色的青春。企業(yè)家精神就像生活，總是經歷甜蜜和苦澀，但只有面對死亡?？倳幸粓鏊劳?，如果一個創(chuàng)業(yè)公司能夠跟上潮流并利用這一趨勢，它就能生存和發(fā)展。

《新芽NewSeed年終策劃之“創(chuàng)業(yè)之變”系列》，見證了創(chuàng)業(yè)公司“連鎖”的生死：從創(chuàng)業(yè)種子“孵化器”的誕生;為了蓬勃發(fā)展，有可能進入“獨角獸俱樂部”，創(chuàng)業(yè)公司;然后到了時間局改變，或者一個百年品牌，或者忘記被扔進“獨角獸”和過去的巨人… …當資本的冬天來臨，擠壓泡沫，這些公司，或成功，或失敗，只有“l(fā)dquo;改變&rdquo是唯一無敵的規(guī)則。

看看NewSeed年終計劃系列的第二部分：死亡或死亡的獨角獸，哪些風險投資物有所值？

什么是'獨角獸'？這個概念是基于硅谷風險投資公司KPCB的合伙人Aileen Lee撰寫的一篇文章 - 《歡迎加入獨角獸俱樂部：從十億級別公司身上學習創(chuàng)業(yè)》。 “10億美元的估值”已經成為“獨角獸”的標簽，但也有人說，所謂的“獨角獸”實際上是某個行業(yè)的時代，是一個強大的企業(yè)，與此無關。估值。

如果你想在一個企業(yè)家英雄的立場中立于不敗之地，那么長期愿景和順勢療法對于轉型至關重要。即使是為了《花花公子》的利益，御宅的數(shù)量也打算在沒有裸照的情況下開始變換。誰會死將會死亡或減速甚至停滯。然而，資本市場中企業(yè)家的利益是多方面的，“獨角獸”消失所帶來的災難承擔者將被映射到其背后的投資者身上。下面，8月18日新人小菜NewSeed小編與你同在，那些“單身尸體”和投資者的風雨故事以及“邊連”背后的VC/PE。

　　當當網(wǎng)：與IDG、盧森堡劍橋、軟銀之間的創(chuàng)業(yè)股份之爭

B2C中國網(wǎng)上商店“當當網(wǎng)”成立于1999年，曾經是馮鳳云的電子商務“英雄”。創(chuàng)始人李國慶和他的妻子余瑜的神奇創(chuàng)業(yè)故事成了故事。然而，它們比戰(zhàn)術更長，但比戰(zhàn)略弱。賽前的成就也使當當有點飄飄欲仙。李國慶曾對媒體說過“我太窮了，不能只留錢”。

據(jù)公開資料顯示，當當網(wǎng)的第一輪融資被IDG，盧森堡劍橋，軟銀等800萬美元的風險投資收購，以換取當當網(wǎng)59％的股份。第二輪融資于2004年2月獲得。老虎基金投資1100萬美元;第三輪發(fā)生在2006年7月，當時DCM，Walden International和Alto Global共同投資當當網(wǎng)2700萬美元。

關于當當網(wǎng)及其投資機構，還有一個控股權的故事。經過幾輪燒錢，當當網(wǎng)于2003年進入收款階段，銷售額一度突破8000億元。銷售業(yè)績的強弱表明，李國慶和他的妻子看到了增加激勵機會的機會。 2003年6月，他們股東提議獎勵風險投資股份，并將一半的增值部分獎勵給管理團隊，但這一要求得到了股東的強烈反對，而且譴責要求股份的比例也是如此。高。從那時起，每當我與股東討論這個問題時，我都認為李國慶和股東之間的許多協(xié)議僅限于口頭上。李國慶還抱怨說，'資本結構是一個非常敏感的話題，每個股東和我當我融資時，我都在奮斗，因為我一開始并沒有說清楚，無論是資本創(chuàng)造財富，還是創(chuàng)業(yè)企業(yè)家創(chuàng)造財富，這個問題很難做到… …沒有與他們簽約，很多口頭承諾都沒有計算在內。 “

然而，在2003年8月，李國慶和他的妻子扮演了“開始另一個爐灶”的角色，并成功說服了老虎基金對當當網(wǎng)新款公司1100萬美元的第二輪投資。但是，軟銀和盧森堡一方面需要投資新公司。另一方面，它面臨團隊不穩(wěn)定的風險，并被迫同意出售舊股。

今天，當當網(wǎng)的估值已經縮水，這些機構持有的股票價值也有所折扣。然而，關于年度股票的爭議也給了后代一個啟示：完整的協(xié)議非常重要！

　　凡客：雷軍、聯(lián)創(chuàng)策源、啟明、賽富、老虎基金的錢打了水漂?

在他的晚年，他從未停止過思考。當他談到與雷軍的談話之前，以及當他帶著雷軍訪問萬科時，他還說他沒有他能買到的產品，后來他也致力于這樣做。一件好白襯衫。 2011年，萬科有超過13,000人，總統(tǒng)級別有三四十人。在一些裁員之后，只有7個核心領導團隊和不到300名員工。然而，萬科仍然沒有聲音。

隨著歲月的流逝，周圍的環(huán)境在無知和無知中發(fā)生變化。用戶需求也在微妙變化。他們無法快速捕捉用戶的需求，隨著用戶需求的變化，他們將會巧妙地消亡。當你回頭看時，你甚至可能會感到困惑。無論在哪里，它可能會逐漸消失。

看看萬科背后的風險投資，從A輪到F輪的六輪融資，涵蓋IDG，聯(lián)創(chuàng)源，啟明，賽福，老虎基金，順威等九家投資機構，這些基金最初投資了多少花車呢？你玩嗎？

IDG和聯(lián)創(chuàng)參與了五輪融資，公司參與了四輪融資。這三家機構一直堅持投資萬科的第六輪融資，現(xiàn)在可能會擔心如何退出。當然，VC的投資是拳擊的組合，有些情況下暫時不能撤回不影響整體布局。也許將來被“小米系統(tǒng)”總經理收購會對客戶造成不利影響！

　　拉手網(wǎng)：被三胞集團收購，金沙江從中回籠多少資金?

有百度糯米，阿里祝福美容集團和騰訊翼下的公眾評論。內部盲目擴張和繁瑣的員工受到內外困難的阻礙。 2014年，江蘇三胞集團的收購可能是其最佳出路。

　　先來看拉手網(wǎng)的融資情況，從2010年到2014年，拉手網(wǎng)共經歷4輪融資：

金沙江創(chuàng)業(yè)投資參與了四輪融資，但處理網(wǎng)絡被宏圖三寶收購，也許金沙江可以撤回部分股份。

　　1號店：從未停止被"賣"的命運 中國平安和沃爾瑪慘當"接盤俠"

1號店從來沒有停止過被“賣”的命運，其背后的是平安和沃爾瑪。 2010年，平安以8000萬元的價格購買了第一家商店80％的股份。據(jù)說平安的鏡頭重視第一店的醫(yī)療資源，這就是馬明哲希望通過互聯(lián)網(wǎng)加速“安全健康保險”的原因。短板'對此舉表示質疑。

然而，一號店，平安醫(yī)療網(wǎng)和平安醫(yī)藥網(wǎng)的資源整合效果并不理想，沒有更多的互聯(lián)網(wǎng)用戶被帶到平安的業(yè)務。業(yè)內人士表示，'平安沒有得到它想要的東西，而第一店不應該幫助它的主營業(yè)務。 “由于此舉是錯誤的，平安自然會尋求彌補。補救措施的結果是，平安已經以6,500萬美元的價格將第一家商店的20％轉讓給零售巨頭沃爾瑪。至少對于中國平安來說，持有一年估值的20％的股權已經轉變了好幾倍。

2012年，馬明哲再次出售了第一店鋪股權。到目前為止，沃爾瑪已經掌握了排名第一的商店的51％。此舉被認為是典型的馬明哲式投資風格：2年的不成功結果將是決定性的。 2015年，沃爾瑪再次購買了第一家商店的剩余股份。平安找到了接送人員。然而，對于沃爾瑪來說，排名第一的商店并沒有成為“點石成金”的寶石，但它已成為“燙手山芋”。首先，沃爾瑪是一家傳統(tǒng)而嚴謹?shù)牧闶凵?，不適應互聯(lián)網(wǎng)電子商務的氛圍。其次，沃爾瑪排名第一的商店需要接受傳統(tǒng)的行業(yè)商業(yè)評估標準。兩者都沒有值得慶祝。更改。

如果步伐沒有加快，那么第一大店的未來及其背后最大的一家，沃爾瑪，肯定不會樂觀。

　　人人網(wǎng)：軟銀是最大股東 日本首富會心疼?

我曾多次談到'獨角獸'的衰落，所有這些都是一體化的電子商務?，F(xiàn)在談談人人社交平臺。 2011年，人人網(wǎng)登陸紐約證券交易所，當時價值55.3億美元。然而，截至2015年第一季度，其市值已萎縮至不足10億美元。

Renren.com以前是垂直校園社交的“校園網(wǎng)絡”。取得一定成績后，陳一舟不滿足于校園的縱向細分。相反，他希望覆蓋更廣泛的社會群體，但他偶然遇到了它。江湖的微博和微信震蕩只能繼續(xù)焚錢擴大領土，但騰訊和新浪的實力不是初級。每個人似乎都無法這樣做。當他們想要恢復社交生活時，他們發(fā)現(xiàn)學生用戶已經離開了這一點。平臺。此外，社交平臺的核心是內容制作。然而，與微博微信相比，人人網(wǎng)在內容信息方面并不強，這種下滑已成定局。

根據(jù)公開信息，人人網(wǎng)背后的投資者包括軟銀，Accel Partners和聯(lián)想投資。 Renren.com以前被稱為“千橡互動集團”。 2008年4月，它從軟銀獲得了400億日元（約合3.84億美元）的投資。當時，軟銀持有其40％的股份，成為人人網(wǎng)的第一大股東;在每個人的在線市場之后，軟銀的持股比例已經達到34.2％。如今，它面臨著人人的轉變。我不知道孫錚是否認為會受傷。但阿里的上市幫助他成為日本最富有的人。也許情況也是如此。畢竟，人人網(wǎng)已經有一段時間了。

　　蘭亭集勢：被推著走上IPO 還好VC"見好就收"?

根據(jù)傳說，蘭亭在2013年的上市是由渴望退出的組織推動的。據(jù)公開資料顯示，蘭亭集團2008年第一輪投資500萬美元，并于2009年獲得合資企業(yè)。元和金沙江創(chuàng)業(yè)投資第二輪投資1127萬美元; 2010年，它贏得了聯(lián)創(chuàng)源，金沙江創(chuàng)業(yè)投資和裕鑫資本的第三輪投資3500萬美元。

上市初，蘭亭集團的募資和定價被資本市場視為不樂觀，但聯(lián)創(chuàng)策源和金沙江創(chuàng)業(yè)投資仍然獲得了大量回報：按開盤價11.16美元計算，最大股東聯(lián)創(chuàng)源A的投資回報率為17倍，而第二大股東金沙江創(chuàng)業(yè)投資B的投資回報率為8.7倍。蘭亭系列的后續(xù)開發(fā)證明了這些機構的智慧“做到了正確”。

作為外貿零售商，分析師表示，蘭亭的集體虧損是持續(xù)的，而外貿電子商務的低利潤和高成本也帶來了風險。此外，新賣點造成的新瓶頸和儲備資源的流失將導致發(fā)展的喪失。機會。

所謂的風水轉，不僅可以看到老人的風景，沒有看到新秀的崛起，資本市場正在迅速變化，只有'變化'才能站在一個立于不敗之地。嶄露頭角的人才從以前的汽車中學習，回顧風險投資的情況，瞄準行業(yè)的發(fā)展勢頭，果斷行動;另一方面，不情愿的孩子不能抱狼，對于公司在良好的領域的投資機構也可以嘗試'窮追“，財富在危險中，可能更有趣的是體驗碰撞的風險。

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