事項(xiàng)

Wow Bar Media（430346）于2015年9月30日宣布：“公司擬以現(xiàn)金支付人民幣1.26億元購(gòu)買北京渤海金橋廣告有限公司70％的股權(quán)。 ”的

評(píng)論

1. Wow Bar Media以1.26億元現(xiàn)金收購(gòu)渤海金橋，預(yù)計(jì)利潤(rùn)規(guī)模將大幅增加。

收購(gòu)渤海金橋的總價(jià)值為1.81億元。渤海金橋成立于2003年，是一家以電視媒體為核心的廣告代理服務(wù)提供商。其中央廣告代理業(yè)務(wù)是收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源。 2013年和2014年渤海金橋的收入分別為4045萬(wàn)和6209萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為595萬(wàn)和1015萬(wàn)元。 2015?2017年凈利潤(rùn)分別不低于1600萬(wàn)，1,920萬(wàn)和2304萬(wàn)元，1.81。 1億元的估值相當(dāng)于2015/2017年P(guān)E為11/9/8X，低于2015年互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷行業(yè)目前的18/16/11X估值水平。由于渤海金橋是傳統(tǒng)的廣告代理商，因此，收購(gòu)的估值更合理。哇2014年的媒體收入和凈利潤(rùn)分別為1.01億元和1428萬(wàn)元。收購(gòu)?fù)瓿珊?，Wow Bar Media的盈利規(guī)模預(yù)計(jì)將大幅增加，盈利預(yù)期將進(jìn)一步增加。

渤海金橋擁有優(yōu)秀的媒體資源和客戶資源。

（1）在媒體資源方面：渤海金橋擁有十多年的廣告代理業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和穩(wěn)定的客戶資源，并與中央電視臺(tái)，人民網(wǎng)等高質(zhì)量媒體建立了長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)關(guān)系。 2013年和2014年，中央電視臺(tái)的購(gòu)買金額分別占。當(dāng)前購(gòu)買金額的78％和55％。雖然目前的互聯(lián)網(wǎng)媒體不斷侵蝕傳統(tǒng)媒體渠道，但由于其渠道潛力，CCTV仍具有高度的關(guān)注度和可信度，這得益于其特殊的身份屬性。其廣告仍然保持穩(wěn)定和上升的趨勢(shì)。 2015年CCTV黃金資源廣告位仍以“天價(jià)”出售，而CCTV黃金招牌的魅力并未減少。汽車，家電，食品，機(jī)械制造等行業(yè)的知名企業(yè)都愿意對(duì)水上互聯(lián)網(wǎng)媒體進(jìn)行測(cè)試，并且由于品牌運(yùn)營(yíng)的需要，他們?nèi)匀槐憩F(xiàn)出對(duì)CCTV頻道的內(nèi)在熱情。因此，目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將保持在可預(yù)見的范圍內(nèi)。會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。 （2）在客戶資源方面：渤海金橋擁有強(qiáng)大而穩(wěn)定的大客戶，如重型汽車集團(tuán)和平安保險(xiǎn)。 2013年和2014年，中國(guó)重汽集團(tuán)向渤海金橋貢獻(xiàn)了71％和55％的收入，中國(guó)平安（平安壽險(xiǎn)，平安保險(xiǎn)，平安養(yǎng)老金和平安銀行等）也貢獻(xiàn)了渤海15％的股份金橋的收入很長(zhǎng)一段時(shí)間。

2.預(yù)計(jì)Wow Bar Media的客戶和媒體資源將得到深度補(bǔ)充，預(yù)計(jì)多模式廣告服務(wù)提供商將會(huì)起飛。

（1）廣告客戶資源將增加兩個(gè)主要的重量級(jí)品牌客戶：Wow Bar Media目前的主要客戶包括國(guó)美在線，搜狐新聞，Lily.com，糯米網(wǎng)，五六視頻，Tatamumen，梅賽德斯 - 奔馳和中國(guó)銀行。 。此次收購(gòu)將擴(kuò)大重型卡車集團(tuán)和平安等優(yōu)質(zhì)品牌廣告商的資源，以及大型品牌廣告商在移動(dòng)營(yíng)銷領(lǐng)域的增長(zhǎng)。該公司的內(nèi)生增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加速。

（2）媒體資源延伸到傳統(tǒng)媒體：渤海金橋幾十年來(lái)一直致力于電視廣告領(lǐng)域。收購(gòu)Wow Bar Media將擴(kuò)展到傳統(tǒng)廣告代理領(lǐng)域，使公司更具移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告和傳統(tǒng)媒體廣告。模式廣告業(yè)務(wù)服務(wù)提供商。產(chǎn)業(yè)鏈的完善和雙方資源的有效整合，將大大提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，為公司的后續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，幫助公司迅速成為全方位的立體廣告“廣告案例+資源+技術(shù)”營(yíng)銷專家。發(fā)展戰(zhàn)略。

3.投資建議。

2015年10月9日，互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷行業(yè)A股主板PE（TTM），新三板PE（TTM），2015年主要市場(chǎng)PE分別為144X，83X和20X;三板估值水平比A股價(jià)格低42％。它是初級(jí)市場(chǎng)估值的4.2倍左右。 Wow Bar Media的2015年業(yè)績(jī)目標(biāo)約為2500萬(wàn)元人民幣。渤海金橋2015年的凈利潤(rùn)為1600萬(wàn)元，約合人民幣1100萬(wàn)元。因此，收購(gòu)?fù)瓿珊螅琖ow Bar Media的2015年合并報(bào)表準(zhǔn)備合并母公司的凈利潤(rùn)約為3600.萬(wàn)元，考慮到現(xiàn)金購(gòu)買未稀釋的股本，目前市值為15億人民幣相當(dāng)于2015年的42倍，比三板互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷行業(yè)的平均PE（TTM）83倍折讓49％。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷行業(yè)未來(lái)4年的復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到65％。 Wow Bar Media內(nèi)生增長(zhǎng)和擴(kuò)張的兩輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略是明確的，建議關(guān)注它。

渤海金橋五大客戶和供應(yīng)商分析

« 失眠，粉刺，交通擁堵可以得到索賠，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)越來(lái)越精彩 | 樂高推出聯(lián)合館基石“的主題葬”針對(duì)兒童了解死亡 »