PingWest駱軼航

概念性人氣：“獨(dú)角獸”——是初創(chuàng)企業(yè)，估值超過10億美元。該概念來自硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資公司KPCB于2013年11月的合伙人Aileen Lee的一篇文章《歡迎加入獨(dú)角獸俱樂部：從十億級(jí)別公司身上學(xué)習(xí)創(chuàng)業(yè)》; “獨(dú)角獸俱樂部”是所有企業(yè)家的夢(mèng)想。

概念擴(kuò)展：O’ Reilly Media創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Tim O’賴?yán)睦斫馐牵耗切┰谒麄兊谝淮纬霈F(xiàn)時(shí)難以置信，但最終會(huì)改變世界運(yùn)作方式的公司，那些具有巨大經(jīng)濟(jì)影響和產(chǎn)品的公司。例如，Uber和Airbnb都是獨(dú)角獸，包括公司和產(chǎn)品，而iPhone，Siri，Google Now和“Internet”;他們自己也可以稱為獨(dú)角獸。

在我看來，真正的“獨(dú)角獸”公司應(yīng)具備以上幾個(gè)方面的含義：首先估值或?qū)嶋H市值超過10億美元，已形成規(guī)模;其產(chǎn)品對(duì)人們的生活和工作方法有了根本性的改變，社會(huì)影響力也不容忽視;此外，它更為重要：它在自己的領(lǐng)域獲得了壓倒性的競爭優(yōu)勢，也就是說，它擁有占主導(dǎo)地位的壟斷市場地位。硅谷重量級(jí)投資者彼得泰爾（Peter Thiel）早期曾投資Facebook，LinkedIn和SpaceX等知名公司，他堅(jiān)持認(rèn)為壟斷公司最終將專注于創(chuàng)新而不是競爭，從而帶來更好的服務(wù)和體驗(yàn)將使更多人受益，讓世界變得更美好。

在世界各地，你可以引用一系列壟斷的“獨(dú)角獸”例子：Facebook是一種壓倒性的社交工具，可以讓人們更加聯(lián)系，更加積極主動(dòng); LinkedIn是壓倒性的專業(yè)社交平臺(tái)的性優(yōu)勢，它允許專業(yè)的聯(lián)系和見解更自由地結(jié)合和流動(dòng);優(yōu)步（他進(jìn)入的世界絕大多數(shù)）是一個(gè)主導(dǎo)的交通工具，允許更多的人成為免費(fèi)的司機(jī)讓更多的人成為可以隨時(shí)騎行的乘客，從而提高道路上的效率; Airbnb無法找到與世界相似的另一個(gè)對(duì)手，它是文化，旅行和人際信任賦予新的含義; Pinterest是一個(gè)獨(dú)特的圖片共享空間，它是世界上大多數(shù)美學(xué)和“收藏”的精神家園; Instagram是目前最重要的視頻社交網(wǎng)絡(luò)，它是人們最重要的視覺探索平臺(tái)，享受世界并與之互動(dòng)，并且hellip;而這些公司非常有價(jià)值，10億美元是它們的市場價(jià)值的底線。

這是真正的“獨(dú)自”和角質(zhì)&角質(zhì)— —價(jià)值，足以影響和改變世界，壓倒性的市場地位，并在很長一段時(shí)間內(nèi)，很酷。

成為這樣一個(gè)獨(dú)角獸當(dāng)然需要艱苦的早期探索和奮斗。然而，一旦他們受到資本市場的關(guān)注和支持，或者市場中的主導(dǎo)地位得到了足夠的用戶的認(rèn)可，“獨(dú)角獸”的地位幾乎已經(jīng)奠定，而轉(zhuǎn)彎超車的例子并不常見。雖然還有另一種汽車租賃工具，Lyft，其規(guī)模還不足以成為威脅優(yōu)步生存的競爭對(duì)手。在過去的幾年里，其他玩家圍繞著按需旅行——比如SideCar和FlightCar幾乎消失了; Airbnb和Pinterest是一家技術(shù)公司，在過去3 - 4年里迅速崛起，幾乎總是根據(jù)自己對(duì)世界的理解和自身的擴(kuò)張速度，將其邊界和地理范圍擴(kuò)大到數(shù)億美元。該公司成為一家價(jià)值10億美元的公司，并成為一家超過100億美元的公司;甚至Evernote，曾經(jīng)（也許還是）是一個(gè)突出的“獨(dú)角獸”，但它的衰落和下降的原因更多的聯(lián)合扼殺內(nèi)部，而不是競爭對(duì)手。所以一個(gè)典型的“硅谷現(xiàn)象”是：越多“獨(dú)角獸”&quoquo;公司“大綱”的潛力，越快，然后一個(gè)騎，快速增長，直到下一個(gè)顛覆隱藏在某個(gè)角落，幾年后，在某種程度上你想不到，殺戮，結(jié)束老一代，開啟新一代。

這可能是為了讓中國的科技公司——特別是那些智能和強(qiáng)大的技術(shù)初創(chuàng)公司。在中國，你有多少年沒有看到自然增長，并依靠自己的力量獲得絕對(duì)的市場主導(dǎo)地位的技術(shù)&quoquo;獨(dú)角獸？

2010年之后，隨著資本市場進(jìn)入更大規(guī)模的科技創(chuàng)業(yè)初期，真正意義上真正增長的“獨(dú)角獸”并沒有多少，而是更少。在1998 - 2004年風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)資本和中國互聯(lián)網(wǎng)與技術(shù)創(chuàng)業(yè)相結(jié)合的早期階段，阿里巴巴，騰訊，百度，盛大和網(wǎng)易等長期以來某些領(lǐng)域仍可能存在絕對(duì)競爭。 “獨(dú)角獸”玩家的優(yōu)勢，以及2010年之后，資本對(duì)科技創(chuàng)業(yè)公司的投資和支持更大，但讓優(yōu)酷和土豆，58和市場，攜程和去哪里，以及長期，持久和絕望的長期對(duì)抗的快速，美國和公眾的評(píng)論已經(jīng)成為一種典型的現(xiàn)象——它導(dǎo)致了無窮無盡的商業(yè)調(diào)查和反偵察，不斷挖掘人才，改善人力成本，不可阻擋的價(jià)格戰(zhàn)和掙錢的軍備競賽，街頭短道士兵和永無止境的唾液戰(zhàn)爭，公共關(guān)系戰(zhàn)爭和營銷投資……最后，每個(gè)人都厭倦了應(yīng)對(duì)——用戶感情不愛，創(chuàng)始人不堪重負(fù)，媒體麻木，資本不斷投入，美元成為彈藥。但它不是真正的搖錢樹。最后，我不得不試圖結(jié)束這場戰(zhàn)爭。在促進(jìn)合并的過程中，我將獲得資本的最終贖回和出口。 — —然后雙方都很高興：“獨(dú)角獸”終于誕生了。 ！

優(yōu)酷和馬鈴薯版權(quán)軍備競賽，58和市場的勞動(dòng)密集型戰(zhàn)爭，攜程和去哪里打折，迪迪和快速補(bǔ)貼戰(zhàn)，美國代表團(tuán)和公眾對(duì)圍攻戰(zhàn)的評(píng)論，其中一個(gè)是不長久哪一個(gè)不是瘀傷？哪一個(gè)與迦太基和羅馬，百年戰(zhàn)爭中的英國和法國，以及漢帝國和匈奴的漫長而絕望的人，都沒有可比性，耗盡了所有的活力，最終難以贏或輸?；蛘咻斱A都付出了沉重的代價(jià)？哪一個(gè)不是握手的結(jié)束，雙方最終結(jié)束了？但問題是：我知道最終的結(jié)果是股票交易所和合并，有多少人才資源，營銷，市場擴(kuò)張成本和渠道等成本，在合并類似的并購中最終會(huì)是一樣的，實(shí)際上是浪費(fèi)了？資本在這個(gè)過程中強(qiáng)烈推動(dòng)最終的合并，多少是止損多少能獲得良好的回報(bào)？如果沒有如此漫長而絕望的游戲和持久戰(zhàn)，有些人會(huì)在早期進(jìn)入“獨(dú)角獸”。該公司的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，是否有可能獲得更多實(shí)質(zhì)性，更多倍的回報(bào)？

在中國，過去兩年中視頻，城市服務(wù)，交通和O2O本地生活中的一些“兩角”已經(jīng)結(jié)合在強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)投資注入和最終強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。出生于此案。否則，只有兩個(gè)階段被膠合和面對(duì)，而一方有一點(diǎn)點(diǎn)優(yōu)勢，但整體并不一致。這次最終合并形成的“獨(dú)角獸”通常不是自然勝利的產(chǎn)物，而是資本強(qiáng)力干預(yù)的結(jié)果。優(yōu)步，Airbnb和Pinterest投資者最強(qiáng)烈的意愿可能是公司的增長是否足夠快，公司的收入和利潤是否能夠支持更高的估值，以及公司何時(shí)決定上市;在后期階段，更容易吸引對(duì)沖基金和基石投資者的投資。優(yōu)酷，馬鈴薯，滴滴，快速，美團(tuán)和大眾投資者的意愿可能需要更多關(guān)注他們投資的公司是否能比競爭對(duì)手跑得更快，彈藥和資金可以持續(xù)多久，然后以后會(huì)使用哪個(gè)投資機(jī)構(gòu)，如果戰(zhàn)斗不足以跟上戰(zhàn)斗，可以采取什么措施;而這些公司越接近上市和資本提取，獲得新融資的壓力將更大。鞏固以獲得喘息機(jī)會(huì)，然后在首都的下一步跟進(jìn)或退出。

在這場漫長而絕望的寡頭斗爭中，資本的意志有時(shí)或被迫或被迫超越公司的真實(shí)意愿，成為商業(yè)故事的真正主角。像王星，張濤，程偉，王偉，姚金波，楊浩勇這樣的企業(yè)家，對(duì)硅谷的任何一位頂級(jí)企業(yè)家來說都不會(huì)失敗，無疑是中國互聯(lián)網(wǎng)“圣杯之戰(zhàn)”將軍和教練，但紅杉資本中國的創(chuàng)始合伙人沉南鵬和華興資本的創(chuàng)始人鮑凡在資本市場上的表現(xiàn)明顯超過了他們的硅谷同行 - — Andreessen Horowitz的Mark An Marc Andreessem，KPCB的John Doer和創(chuàng)始人的基金Peter Tiel和其他人——在戰(zhàn)場上扮演更多的退伍軍人，原本屬于企業(yè)家的老角色。

這也證明了這樣一個(gè)事實(shí)，即在戰(zhàn)爭中，很難贏得最后的勝利，那么通過合并終于可以“贏”“贏”。 “獨(dú)角獸”，必然存在某種先天性缺陷。通常，它們?cè)诤喜⒑蟾訌?qiáng)大，而且它們確實(shí)具有壓倒性的市場優(yōu)勢，但通常它們不可避免地“大而不強(qiáng)”。他們擅長市場擴(kuò)張，執(zhí)行力強(qiáng)，團(tuán)隊(duì)力量足夠大，但他們的規(guī)模往往與他們?cè)趥鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)中應(yīng)該取得的成功不成比例。優(yōu)步已經(jīng)在歐洲和北美的大多數(shù)城市實(shí)現(xiàn)了初始盈利，但對(duì)于大多數(shù)在中國處于資本催化競爭狀態(tài)超過5 - 10年的中國互聯(lián)網(wǎng)公司來說，盈利能力都是— mdash甚至是區(qū)域性的對(duì)大多數(shù)公司而言，盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。這意味著在合并后很長一段時(shí)間內(nèi)，這些“獨(dú)角獸”雖然可以降低戰(zhàn)爭損失的成本，但仍需要大量的資金輸血才能向前推進(jìn)。在一定程度上，在過去五年的中國互聯(lián)網(wǎng)市場中，風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)機(jī)構(gòu)，私募股權(quán)投資者和互聯(lián)網(wǎng)巨頭投資部門的大量資金投入已經(jīng)改變了最基本的商業(yè)邏輯 - mdash;他們是為了支持類似的新玩家?；蛘邽樽约赫业揭粋€(gè)新的討價(jià)還價(jià)的籌碼，讓競爭比以往更加激烈，使盈利能力和收入變得更加重要，讓互聯(lián)網(wǎng)改變?nèi)藗兊纳罘绞匠蔀橐环N消費(fèi)者福利。非消費(fèi)者交易——當(dāng)這一切成為資本提供者無法承受的負(fù)擔(dān)時(shí)，一些“獨(dú)角獸”的弱點(diǎn)將是顯而易見的。

當(dāng)然，合并“獨(dú)角獸”的誕生很可能面臨下一個(gè)現(xiàn)實(shí)：在資本的催促下，一些新的玩家進(jìn)入戰(zhàn)場。剛剛結(jié)束的戰(zhàn)爭被重新點(diǎn)燃：正如優(yōu)酷土豆在合并后必須面對(duì)愛奇藝和騰訊視頻，即將與迪迪合并將需要與優(yōu)步在中國展開戰(zhàn)爭。在美國代表團(tuán)和公眾意見合并之后，誰能說戰(zhàn)爭已經(jīng)結(jié)束？

讓戰(zhàn)爭繼續(xù)下去，你不能說清楚，這是一個(gè)好的一代，還是一個(gè)糟糕的時(shí)代。

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