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從不生育賺錢(qián),看看恒大淘寶將會(huì)在新三板

發(fā)布時(shí)間:2023-6-30 分類: 電商動(dòng)態(tài)

7月1日,新三板官方網(wǎng)站披露了恒大淘寶足球俱樂(lè)部的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù) - mdash; —國(guó)泰君安提交了《推薦報(bào)告》。此后,恒大淘寶網(wǎng)已經(jīng)披露了18份文件。這些文件披露了足球俱樂(lè)部不熟悉的操作方法和財(cái)務(wù)狀況。

一些媒體紛紛拋出“恒大淘寶上市可以解決利潤(rùn)的擔(dān)憂”。這樣一個(gè)偽問(wèn)題。

事實(shí)上,沒(méi)有一家公司通過(guò)上市獲利。此外,恒大淘寶網(wǎng)并非天生就能賺錢(qián)。

  無(wú)實(shí)際控制人

恒大淘寶的前身是由白云山制藥廠等14家制藥公司于2006年2月成立的。 “廣州藥業(yè)足球俱樂(lè)部”注冊(cè)資金2000萬(wàn)元。 2010年1月,所有14家制藥公司撤回并將原股價(jià)轉(zhuǎn)讓給廣州足球發(fā)展中心。同年3月,足球發(fā)展中心將股價(jià)增加人民幣32,800元,將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給恒大集團(tuán)。后者兩次將注冊(cè)資本增加到1.5億元。

2014年7月,阿里巴巴(中國(guó))網(wǎng)絡(luò)技術(shù)投入12億元,其中新注冊(cè)資金1.5億元,資本公積金10.5億元。增資完成后,恒大和阿里股份均為50%。實(shí)踐證明,兩大股東的公平股權(quán)結(jié)構(gòu)將降低決策效率。 2015年5月,恒大資本增資4億元,其中新注冊(cè)資本7500萬(wàn)元,資本公積金3.25億元。

增資完成后,恒大和阿里分別持有60%和40%。由于大部分股權(quán)??未達(dá)到三分之二多數(shù),因此主要業(yè)務(wù)決策仍需要相互承認(rèn)才能通過(guò)。

值得注意的是,恒大和阿里尚未對(duì)恒大淘寶足球俱樂(lè)部進(jìn)行“整合”。 #No想要分享俱樂(lè)部的損失,讓他們的財(cái)務(wù)報(bào)告變得丑陋#

  大佬們昂貴的玩具

足球俱樂(lè)部從錦標(biāo)賽門(mén)票,商業(yè)代言,廣告贊助和周邊產(chǎn)品中獲得收入。

從下表中,廣告和贊助收入是恒大的主要收入來(lái)源。 2013年和2014年,廣告收入與收入的比率增加了65%。然而,恒大的收入逐年下降,從2013年的2.69億增加到2014年的2.23億,2015年前五個(gè)月僅為4400萬(wàn),這是一個(gè)驚人的下降。

恒大是廣州天河體育場(chǎng)的所在地,可容納超過(guò)50,000名觀眾。家里的門(mén)票是主要的收入來(lái)源。 2013年和2014年的門(mén)票銷(xiāo)售額分別為1.19億和5500萬(wàn)元。根據(jù)中國(guó)足球協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù),2014年恒大地產(chǎn)平均為42,200人,在俱樂(lè)部中排名第一。

此外,向球迷銷(xiāo)售周邊產(chǎn)品(禮服,紀(jì)念品,包包等帶有團(tuán)隊(duì)標(biāo)識(shí)和圖案)也帶來(lái)了一定的收入。

這家知名足球俱樂(lè)部的年收入總額為4億至5億元人民幣,凈虧損已達(dá)到收入的142%(2013年,2014年)。

可以說(shuō),足球俱樂(lè)部是一個(gè)超級(jí)豐富而昂貴的“玩具”。你可以玩得開(kāi)心,但不要指望它能賺錢(qián)。

  恒大是怎么燒錢(qián)的

年收入3.4億元,虧損高達(dá)4億元。這筆錢(qián)去了哪里?

2010年,徐家印接管廣州足球俱樂(lè)部,立即啟動(dòng)“燃燒模式”,不遺余力地引進(jìn)外援,創(chuàng)造了所謂的“金源足球”時(shí)代。與綠城的穩(wěn)定穩(wěn)定模式相比,恒大的“短而快”模式已經(jīng)迅速取得成果并贏得了粉絲的關(guān)注,甚至激活了整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)。

足球俱樂(lè)部的主要費(fèi)用是第一隊(duì)費(fèi)用,球員技術(shù)資產(chǎn)攤銷(xiāo)和競(jìng)爭(zhēng)費(fèi)用的:。這三個(gè)總數(shù)占俱樂(lè)部運(yùn)營(yíng)成本的90%以上。

每年80萬(wàn)元的運(yùn)營(yíng)成本相當(dāng)于收入的220%以上。

“一線團(tuán)隊(duì)費(fèi)用”包括教練和干部的工資,以及他們的服裝,食物,住房和旅行。它是“籌集人民的錢(qián)”; 2013年和2014年,“第一隊(duì)費(fèi)用”rdquo;它相當(dāng)于收入的165%以上。恒大還配備了頂級(jí)護(hù)理團(tuán)隊(duì)。例如,2012年7月,該公司推出了意大利理療康復(fù)教練Coty和醫(yī)療顧問(wèn)Castellazzi。

“玩家的技術(shù)資產(chǎn)攤銷(xiāo)后”是年內(nèi)引入球員費(fèi)用的攤銷(xiāo),這是“用來(lái)買(mǎi)人的錢(qián)”。 2014年,恒大的簽約投資2.2億元,占全部16支隊(duì)伍總投資的近30%。在2015年的前五個(gè)月,恒大的簽約情況更加糟糕,費(fèi)用超過(guò)了2014年的水平。只有艾倫,高拉兩個(gè)投入的引入,即占16個(gè)團(tuán)隊(duì)總投資的35%。超級(jí)聯(lián)賽。

截至2013年底,2014年底和2015年5月31日,恒大玩家技術(shù)資產(chǎn)的賬面價(jià)值分別為2.36億,3.08億和5.1億。 2015年前五個(gè)月,攤銷(xiāo)額為7773萬(wàn)元。

  投資足球俱樂(lè)部的邏輯

足球被公認(rèn)為世界上最大的運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目,年產(chǎn)值超過(guò)5000億美元,占體育總產(chǎn)值的40%以上。這是最成功的體育項(xiàng)目之一。

足球俱樂(lè)部是足球業(yè)的基石。他們組隊(duì)參加各級(jí)聯(lián)賽,訓(xùn)練球員,團(tuán)結(jié)球迷。特別是俱樂(lè)部成就輝煌,歷史悠久,球迷基礎(chǔ)雄厚,經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚,如國(guó)際米蘭,AC米蘭,尤文圖斯,皇家馬德里,巴塞羅那,拜仁慕尼黑,曼聯(lián),阿森納等。一年前的中國(guó)職業(yè)足球聯(lián)賽沒(méi)有真正的巨頭。如果近年來(lái)的記錄令人印象深刻并且財(cái)富太大,那么恒大應(yīng)該列入名單,特別是在經(jīng)濟(jì)上更富裕的阿里之后。

登陸新三板肯定無(wú)法改變恒大淘寶燒錢(qián),賺錢(qián)的局面。更不用說(shuō)新的三板,著名的曼聯(lián),在紐約證券交易所上市三年,仍然是債務(wù)纏身。多特蒙德和尤文圖斯等巨頭上市后的情況類似。

但是,由于損失,足球俱樂(lè)部的投資價(jià)值不容否認(rèn)。

首先,提升企業(yè)品牌形象是非常寶貴的。許家印,王健林,胡玉森,宋衛(wèi)平同意這一觀點(diǎn)。由于沒(méi)有國(guó)美或龍湖隊(duì),黃光裕和吳亞軍可能不會(huì)認(rèn)出來(lái)。馬云投入了12億美元,這表明他認(rèn)識(shí)了許家印燒錢(qián)的方式和效果。在Aiga,Evergrande,總收入和總市值分別為2000億和1萬(wàn)億。 Evergrande Amoy每年虧損4億元人民幣,這對(duì)Ali和Evergrande來(lái)說(shuō)是一筆大買(mǎi)賣(mài)。

其次,它對(duì)中國(guó)足球來(lái)說(shuō)是非常寶貴的。因?yàn)樽闱蛲顿Y具有很大的“外部性”。恒大引進(jìn)了世界級(jí)的球員和教練來(lái)發(fā)揮出色的比賽,無(wú)法衡量數(shù)億球迷帶來(lái)的快樂(lè)。 #不非的金融經(jīng)記者會(huì)理解#

與贊助世界杯的虧損太陽(yáng)能公司不同,阿里和恒大擁有巨額利潤(rùn),他們?cè)谥袊?guó)足球上投入資金。

那么為什么恒大淘寶足球俱樂(lè)部進(jìn)入市場(chǎng)呢?最重要的原因是優(yōu)化管理結(jié)構(gòu),促進(jìn)管理規(guī)范和財(cái)務(wù)透明度。

從短期來(lái)看,恒大淘寶很難實(shí)現(xiàn)盈利。登陸新三板后你會(huì)吸引什么樣的投資者?

我們來(lái)比喻一下。 1000名投資者將購(gòu)買(mǎi)1000萬(wàn)元回購(gòu)國(guó)寶。為了保證安全,每年要花費(fèi)20萬(wàn)元。這個(gè)1000人你喜歡什么?一個(gè)是感覺(jué)擁有國(guó)寶,另一個(gè)是想象未來(lái)的欣賞空間。

恒大淘寶網(wǎng)就是這樣的“國(guó)寶”。 2010年,恒大地產(chǎn)初期的2000萬(wàn)元人民幣100%股權(quán)。四年后,阿里贏得了12億美元50%的股份。恒大足球4年來(lái)一直遭受巨大損失,但其估值卻增加了120倍!

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