在2015年第三季度，風(fēng)險(xiǎn)投資的重點(diǎn)迅速轉(zhuǎn)移，一些門(mén)關(guān)閉，其他門(mén)戶(hù)開(kāi)放。

Ether Capital的融資平臺(tái)“Ether Preferences”為報(bào)紙?zhí)峁┆?dú)家數(shù)據(jù)。從2014年第四季度到2015年第三季度，B2B，企業(yè)服務(wù)和O2O的風(fēng)險(xiǎn)投資情況發(fā)生了巨大變化。

　　B2B目前最受寵

B2B項(xiàng)目目前是以太坊平臺(tái)上最受歡迎的行業(yè)之一。根據(jù)以太網(wǎng)資本的定義，B2B是基于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，改變垂直行業(yè)的上下游供需關(guān)系。

2014年第四季度，B2B項(xiàng)目占以太坊平臺(tái)所有項(xiàng)目的4％。到2015年第一季度，這一數(shù)字迅速上升至15％。目前，平臺(tái)上B2B項(xiàng)目的比例為14％，略低于第一季度。

哪些投資機(jī)構(gòu)對(duì)B2B項(xiàng)目感興趣？近幾個(gè)月，經(jīng)常在以太網(wǎng)平臺(tái)上瀏覽和會(huì)見(jiàn)B2B項(xiàng)目的組織包括IDG，經(jīng)緯中國(guó)，源頭資本，翔豐投資，零風(fēng)險(xiǎn)投資，咸豐華興，正格基金。順資，戈壁投資，春曉資本，中路資本，極剛，梅花天使創(chuàng)業(yè)投資等。

以太資本認(rèn)為，B2B領(lǐng)域有幾個(gè)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)：第一，B2B平臺(tái)削減交易并提供一站式服務(wù)，即一站式綜合服務(wù)，如貿(mào)易，金融，物流，倉(cāng)儲(chǔ)，加工和信息。二，圍繞B2B平臺(tái)“U盤(pán)式”增值服務(wù)商：一方面，為購(gòu)買(mǎi)者提供各種增值服務(wù);另一方面，服務(wù)提供商還可以生成信息流，物流和價(jià)值流。第三，隨著B(niǎo)2B整個(gè)行業(yè)的興起，它將帶來(lái)與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的商機(jī)。

平臺(tái)型O2O的天使窗口已關(guān)閉

資本對(duì)O2O的熱情已大幅降溫。從交易案例的增長(zhǎng)率來(lái)看，2015年第一季度與2014年第四季度相同，但今年的第二季度數(shù)據(jù)下降了10％。

值得注意的是，在O2O項(xiàng)目中，含項(xiàng)目標(biāo)簽的項(xiàng)目從2015年第一季度的64％下降到第二季度的不到40％。其中，天使時(shí)期的平臺(tái)型O2O項(xiàng)目遭遇腰骶部。

隨著資本的冷卻，O2O行業(yè)的創(chuàng)業(yè)也進(jìn)入了一個(gè)更加謹(jǐn)慎的狀態(tài)。 2014年第二季度，以太網(wǎng)平臺(tái)上的O2O項(xiàng)目占49.02％。 2015年第三季度，項(xiàng)目比例下降至23.36％。

以太網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)高頻入口進(jìn)入紅海殺戮階段時(shí)，對(duì)低頻場(chǎng)幾乎沒(méi)有興趣。初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)可以從相對(duì)低頻的需求中切入，選擇與已經(jīng)進(jìn)入B輪和C輪的優(yōu)秀供應(yīng)鏈公司合作，解決閉環(huán)問(wèn)題，或許有新的投資機(jī)會(huì)。然而，企業(yè)家在選擇低頻入口點(diǎn)時(shí)需要注意選擇低成本入口點(diǎn)，否則很容易被巨人取代。

　四季度投資熱點(diǎn)預(yù)測(cè)

在過(guò)去兩個(gè)月中，在Ether平臺(tái)的新平臺(tái)上，O2O占30.5％，B2B占18.7％，企業(yè)服務(wù)占19.2％，互聯(lián)網(wǎng)金融占11％，其他占20.6％。

值得關(guān)注的另一點(diǎn)是，2015年第二季度至第三季度出現(xiàn)的一個(gè)新領(lǐng)域是與農(nóng)業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目。選擇農(nóng)業(yè)作為自有品牌的早期投資者比例從2014年第二季度的3％上升至2015年第三季度的30％。

Ether Capital預(yù)測(cè)，2015年第四季度，B2B和企業(yè)服務(wù)將繼續(xù)火爆;其次，農(nóng)業(yè)和農(nóng)村相關(guān)話(huà)題逐漸受到主流資本市場(chǎng)的關(guān)注和青睞，將出現(xiàn)更多的投資案例。

此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的某些部分將繼續(xù)受到關(guān)注。具有獨(dú)特資產(chǎn)和資金的金融平臺(tái)將從8月開(kāi)始進(jìn)入A圓窗期;新的金融項(xiàng)目受到青睞，保險(xiǎn)，供應(yīng)鏈融資和征稅信函和金融公司的SaaS解決方案正在迅速發(fā)展，為初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)提供了機(jī)會(huì)。

　投資人說(shuō)：

　　一步踏錯(cuò)可能滿(mǎn)盤(pán)皆輸

高淳資本的聯(lián)合創(chuàng)始人岳斌：投資者現(xiàn)在更關(guān)注業(yè)務(wù)量

在過(guò)去，市場(chǎng)是好的。每個(gè)人都更關(guān)注被投資公司的業(yè)務(wù)規(guī)模。它將忽略運(yùn)營(yíng)效率。然而，在市場(chǎng)冷卻后，投資開(kāi)始調(diào)整其重點(diǎn)，關(guān)注它可以創(chuàng)造多少價(jià)值，并專(zhuān)注于了解公司業(yè)務(wù)量的變化是否通過(guò)燃燒。增加了資金和補(bǔ)貼。

例如，去年，每個(gè)人都投資了很多O2O公司。這些公司似乎有很大的交易規(guī)模，但事實(shí)上它們會(huì)花很多錢(qián)，所以關(guān)鍵是看看公司的交易規(guī)模能夠占到傳統(tǒng)行業(yè)的多少。 。 O2O無(wú)疑是未來(lái)的投資熱點(diǎn)。我們投資的項(xiàng)目必須具備這樣的條件：傳統(tǒng)的行業(yè)市場(chǎng)足夠大，鏈條長(zhǎng)而效率低，可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)化，縮短產(chǎn)業(yè)鏈。

新技術(shù)和智能硬件領(lǐng)域是每個(gè)人都應(yīng)該關(guān)注的事情。它們是人的延伸，可以改變?nèi)藗兊纳罘绞?，提高工作效率?

現(xiàn)在，優(yōu)秀的公司將進(jìn)行堅(jiān)定的投資。然而，那些掙更多錢(qián)并且未能建立商業(yè)模式和競(jìng)爭(zhēng)壁壘的公司在參與時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎。當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)公司的估值也變得更加合理。

　FreeSVC創(chuàng)始人李豐：

　　市場(chǎng)降溫投資能更從容

如果二級(jí)市場(chǎng)的降溫可以使一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)的估值過(guò)冷，那就是好事。從企業(yè)自身的發(fā)展來(lái)看，如果同時(shí)在一個(gè)行業(yè)中流動(dòng)的資金太多，太多的創(chuàng)業(yè)公司都在競(jìng)爭(zhēng)，這可能導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)?，F(xiàn)在我會(huì)調(diào)整一下，冷和冷。將來(lái)，真正想創(chuàng)業(yè)的人將開(kāi)始自己的業(yè)務(wù)，創(chuàng)業(yè)的過(guò)程將更加堅(jiān)定。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，之前的項(xiàng)目已經(jīng)到來(lái)，因?yàn)闀r(shí)間非常緊張，每個(gè)人都可能不會(huì)太晚判斷并會(huì)投票，現(xiàn)在可以更加平靜一點(diǎn)。對(duì)于FreeS，我們將來(lái)有更多的IT方法來(lái)過(guò)濾項(xiàng)目。

對(duì)于O2O來(lái)說(shuō)，如果競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)激烈，投資者將對(duì)創(chuàng)業(yè)公司更加謹(jǐn)慎。然而，從廣義上講，O2O涉及的范圍相對(duì)較大。仍有一些行業(yè)沒(méi)有過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。這些行業(yè)沒(méi)有大公司或尚未形成競(jìng)爭(zhēng)格局，仍有機(jī)會(huì)。對(duì)于B2B項(xiàng)目，匹配交易項(xiàng)目的估值已經(jīng)很高，而中小企業(yè)服務(wù)類(lèi)項(xiàng)目之前一直很熱，但估值公司并不高。

淺談風(fēng)險(xiǎn)投資的合伙人胡海清：未來(lái)很多天使輪項(xiàng)目難以獲得A輪

當(dāng)市場(chǎng)處于虛擬火災(zāi)中時(shí)，不僅企業(yè)家效仿，而且投資也很容易遵循。這是該行業(yè)的一個(gè)問(wèn)題。

當(dāng)市場(chǎng)冷卻下來(lái)時(shí)，速度和判斷標(biāo)準(zhǔn)肯定在調(diào)整，許多基金實(shí)際上正在放緩。現(xiàn)在資本實(shí)際上非常豐富，團(tuán)隊(duì)和相對(duì)可靠的項(xiàng)目都沒(méi)有問(wèn)題。但是，從天使轉(zhuǎn)向A輪，轉(zhuǎn)換率會(huì)大幅下降，再加上近期資本市場(chǎng)的波動(dòng)，現(xiàn)在這個(gè)問(wèn)題非常突出。在未來(lái)，將會(huì)有許多天使輪項(xiàng)目無(wú)法融化，或者獲得A輪的過(guò)程變得粗糙。

Asakishi Ventures是一家新成立的人民幣基金。我們的節(jié)奏相對(duì)穩(wěn)定。投資的三個(gè)主要方面是：文化，移動(dòng)醫(yī)學(xué)和與消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的TMT項(xiàng)目。文化和流動(dòng)醫(yī)學(xué)仍然是新興領(lǐng)域。他們最近一直很熱，但很難投資一家模型實(shí)用的公司。在消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，我們對(duì)O2O持謹(jǐn)慎態(tài)度，O2O依靠大量補(bǔ)貼來(lái)刺激消費(fèi)。這件作品不會(huì)花太多精力;但是在一些很熱的但仍然有許多未解決的痛點(diǎn)的垂直區(qū)域，他們會(huì)深入研究它。 。

在第四季度，沒(méi)有盈利模式的初創(chuàng)公司的壓力將是巨大的。當(dāng)市場(chǎng)良好時(shí)，估值將透支下一輪估值，這將使下一輪融資變得困難。與此同時(shí)，籌集新資金并以平均業(yè)績(jī)籌集資金并不容易。這些都是第一級(jí)傳遞的。

當(dāng)市場(chǎng)不好時(shí)，建議企業(yè)家盡快拿錢(qián)。投資者建議這一點(diǎn)，自然有一個(gè)原因。融資節(jié)奏可以小幅度進(jìn)行，估值較低，利潤(rùn)率較小。運(yùn)行數(shù)據(jù)并使用更高的估值來(lái)融化。更重要的是，企業(yè)家不能創(chuàng)業(yè)以創(chuàng)業(yè)，“國(guó)家創(chuàng)業(yè)”之風(fēng)取決于團(tuán)隊(duì)是否合適，商業(yè)模式是否能夠落地，以及整個(gè)企業(yè)的邏輯是否可行。

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