在7月初，一筆“賣出10億美元融資”的消息，使近年來備受矚目的美國集團(tuán)再次站在了漩渦的中心。一周后，美國集團(tuán)首席執(zhí)行官王星和各個商業(yè)團(tuán)體的負(fù)責(zé)人趕緊召開媒體溝通會議，制作半年演出成績單，并回應(yīng)網(wǎng)上傳言，被人們故意震驚“攜帶梁山”。有趣的是，王星的溝通方式與涼山英雄一樣簡單粗魯。 —開幕式是上述六個月的表現(xiàn)，阻擋了期待已久的口。

最初，事情停止了。最近，據(jù)了解，此前紙業(yè)集團(tuán)的傭金率已降至2％，而每月平均損失約6億元，使梁山的故事成為新的故事。

對此，《經(jīng)濟(jì)參考報》記者多方驗證，美國集團(tuán)投資者之一的紅杉資本表示，回應(yīng)不方便，美國集團(tuán)公司表示，這種曝光純屬虛假。一方面，公共信息顯示的半年交易額為470億元。一方面，整個在線曝光線都在虧損，資金流動迫在眉睫。真相是什么？

　公開數(shù)據(jù)存疑

　　網(wǎng)曝美團(tuán)每賺1元凈虧2.7元

此次曝光引用參與美國代表團(tuán)最新一輪融資的投資者的話說，美國代表團(tuán)的各個方面遭受了嚴(yán)重?fù)p失。近期融資材料的傭金率已下降至2％。上半年，平均每月虧損約為6億元人民幣，相當(dāng)于每1元凈虧損2.7元;而且交易量高，收入低，黃金含量低，美元的新一輪融資被懷疑受阻。

據(jù)傳聞，美國的曝光數(shù)據(jù)已提交給相關(guān)參與機(jī)構(gòu)進(jìn)行新一輪融資。記者采訪了自A輪以來一直參與美國集團(tuán)融資的紅杉資本。另一方表示，它只是少數(shù)股東?；貞?yīng)美國集團(tuán)是不方便的。建議直接向美國代表團(tuán)尋求核實。

當(dāng)記者打電話給美國集團(tuán)打電話時，美國集團(tuán)表示，曝光是完全沒有根據(jù)的，并且是有關(guān)競爭對手惡意策劃的謠言。美國司法部已調(diào)查此事并收集相關(guān)證據(jù)。下一步將采取法律行動，維護(hù)美國代表團(tuán)的合法權(quán)益。雖然美國集團(tuán)的傭金率很低，但不會像2％那么荒謬。目前的傭金約為5％-10％。

去年5月，王星在接受媒體采訪時表示，美國集團(tuán)的交易量預(yù)計將從2013年的160億元增加到今年的400億元。與此同時，美國集團(tuán)的收入預(yù)計將增至三倍，達(dá)到3億美元（19億元人民幣），根據(jù)這一數(shù)據(jù)，其2014年的傭金率僅為4.75％，未達(dá)到5％，但在2013年傭金率為5.9％，顯示數(shù)字下降。在百度進(jìn)入以及公眾對三線和四線市場的評論中，美國傭金傭金率不會下降和上升，顯然有必要提出更有說服力的證據(jù)。

事實上，在重點城市，美國代表團(tuán)一直在進(jìn)行大規(guī)模的“擔(dān)保補貼”。有媒體報道說，在上海，美國代表團(tuán)簽署了6萬元簽下小惠格火鍋，簽了1400萬元，“我很高興見到你”;在北京，美國集團(tuán)花了1500萬元簽下了南美人。

根據(jù)美團(tuán)于7月13日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，截至6月底，該公司擁有超過15,000名員工，其中包括10,000多個線下團(tuán)隊和1,100個城市，比去年8月高出三倍。 1 - 6月，美國代表團(tuán)總交易額達(dá)到470億元，比去年同期增長190％，也超過去年的460億元。其中，酒店旅游業(yè)務(wù)交易額71億元，電影60億元，外賣42.5億元，純購買296.5億元。

“這個數(shù)字必須說明亮”。然而，記者發(fā)現(xiàn)這些美麗的人物背后有很多問題。

首先，粗略的比較是美國集團(tuán)的勞動力成本是去年的三倍，但交易量僅增加了190％。實際人均產(chǎn)出，即每個人創(chuàng)造的交易量，無形中下降。年初，王興表示，今年將著重提高公司員工的人均產(chǎn)出?？磥硇Ч裉觳⒉涣钊藵M意。

其次，易觀國際的最新報告顯示，今年上半年集團(tuán)購買市場累計成交額約為770億元。美國集團(tuán)聲稱，團(tuán)購市場份額占比超過62％，超過第二和第三的2-3倍。按62％計算，上半年純集團(tuán)購買交易金額約為470億元。但顯然，所謂62％的美國集團(tuán)增加了所有業(yè)務(wù)線的表現(xiàn)。在上述報告中，易觀國際表示，美國集團(tuán)在上半年的集團(tuán)購買市場份額為51.9％。

以外賣業(yè)務(wù)為例，美國集團(tuán)7月13日的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，6月份單月外賣交易量達(dá)到12.44億，平均每日訂單為199萬。根據(jù)這個數(shù)字，6月份美國集團(tuán)外賣的平均價格僅略高于每件20元?？梢哉f所有都是“特低價”。這也引起了對其他企業(yè)黃金含量的懷疑。

事實上，從賺錢的角度來看，交易金額本身的黃金含量不是太高，收入和凈收入是關(guān)鍵。在曝光中提到，美國集團(tuán)在上一輪融資中的傭金率為5％，最新一輪融資材料已下降至2％。按照2％的傭金率，上半年，美國集團(tuán)的收入僅為9.4億元（美國集團(tuán)的收入主要是傭金）。

美國代表團(tuán)的業(yè)績報告甚至沒有提到凈收入情況。但是知道曝光中有一組數(shù)據(jù)，可以看到一兩個數(shù)據(jù)。曝光顯示，美團(tuán)的幾個主要業(yè)務(wù)——到商店集團(tuán)，美國集團(tuán)外賣，貓眼電影，酒店，上半年的虧損情況大致是：到商店業(yè)務(wù)組：300萬/月，美國集團(tuán)外賣：150萬/月，貓眼電影：1億/月，酒店：5億/月。保守估計，美國集團(tuán)每月?lián)p失約6億元人民幣，而上半年虧損約為36億元人民幣。一個形象是，美國集團(tuán)每投入1元就有2.7元凈虧損。

O2O行業(yè)高管表示，其結(jié)果類似于其內(nèi)部研究估計的美國集團(tuán)一個月的虧損。然而，上海交通大學(xué)一位從事互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)研究的學(xué)者魏武輝認(rèn)為，每月虧損6億元確實超過預(yù)期。不過，他強(qiáng)調(diào)美國集團(tuán)投資者不想立即賺錢。

　外擴(kuò)內(nèi)充

　　7億美金只夠燒半年?

事實上，一直以穩(wěn)定著稱的美國集團(tuán)使公眾越來越困惑。

2014年，為了達(dá)到400億美元的銷售額，它開始了瘋狂的燒錢活動。張楠楠，美的集團(tuán)的外賣的總經(jīng)理，在接受媒體采訪時表示，除了集團(tuán)采購，今年以來，除了在酒店，電影和外賣店的幾個業(yè)務(wù)線，在暑期檔也取得了兩月外賣平臺補貼活動。投資額達(dá)3億。

“O2O最初是一個燒錢的行業(yè)。在目前的市場結(jié)構(gòu)中，美國集團(tuán)沒有壓倒性的優(yōu)勢。拿錢和打架是正常的。 ”的魏武波分析。

“美團(tuán)的T型戰(zhàn)略決定了每個業(yè)務(wù)領(lǐng)域需要大量的補貼。他的商業(yè)模式很簡單，幾乎所有的個體戶，然后投入巨資，以補貼，低價格進(jìn)攻，快速捕捉用戶和市場份額，像狼殺手。 ”的另一位不愿透露姓名的行業(yè)專家指出。

值得注意的是，除了業(yè)務(wù)線的大規(guī)模擴(kuò)張外，美國集團(tuán)背后的招聘運動也非常激烈。數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)的員工人數(shù)已超過15,000人，全年將超過20,000人。去年8月，其員工人數(shù)僅為5,000人。這意味著該公司的勞動力成本在過去一年中急劇上升。

因此，美國代表團(tuán)對新一輪救助的要求似乎有點無奈和被迫。 “&lsquo的;內(nèi)部和外部的麻煩’好吧，不超過7億美元只有半年時間。 ”以上業(yè)內(nèi)專家指出。

但實際情況似乎比外界想象的要復(fù)雜得多。 “王星的新一輪融資目標(biāo)不超過10億美元，但由于虧損，進(jìn)展不是很順利。 ”的知道曝光文章說。

據(jù)了解，如果這輪融資取得成功，那將是美國代表團(tuán)的E輪融資。

然而，在魏武看來，美國集團(tuán)有自己的擔(dān)憂。而且，美國集團(tuán)公司可以到今天，它不是現(xiàn)在，而是未來，并且不會因為暫時的損失而不愿再融資。

這與美國內(nèi)部人士的想法非常相似。美國代表團(tuán)的一名前雇員告訴記者《經(jīng)濟(jì)參考報》，美國集團(tuán)的模式與京東的模型非常相似。它持續(xù)融資，持續(xù)燃燒資金，并進(jìn)行大規(guī)模的價格戰(zhàn)。這家公司不能看利潤，而是依靠現(xiàn)金流。持有現(xiàn)金可以做很多事情。 ”他透露，美國集團(tuán)商人從美國集團(tuán)撤出的時間至少為15天。記者檢查了這些信息，發(fā)現(xiàn)王星此前承認(rèn)美國集團(tuán)的平均賬單是十天。

不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美國的使命與京東不一樣。京東只專注于電子商務(wù)，但美國代表團(tuán)正在各地進(jìn)行攻擊。同樣是虧損和燒錢，京東放在物流上，這是電子商務(wù)行業(yè)的核心競爭力，而美國集團(tuán)則把焦點放在補貼企業(yè)和用戶身上。 “貨幣的燃燒取決于市場條件。燃燒必須燃燒，但有必要注意誰更有效地燃燒，而不是簡單地?fù)Q水。 ”的有專家直言不諱。

有媒體早些時候指出，美國集團(tuán)的“獨家”和“最低價格”政策是典型的“雙刃劍”，在實現(xiàn)美國集團(tuán)平臺數(shù)據(jù)的同時還透支未來，商家的不滿已經(jīng)積累越來越多。許多商家反映了美國集團(tuán)的服務(wù)質(zhì)量差和商人的掠奪性發(fā)展。在資金培養(yǎng)了對價格敏感的普通消費者之后，美國集團(tuán)對美國集團(tuán)沒有忠誠度。消費的投機(jī)心理非常強(qiáng)烈。他們似乎準(zhǔn)備離開美國集團(tuán)。美國集團(tuán)在該行業(yè)也很少見。為了取悅資本，美國集團(tuán)必須在多個行業(yè)找到自己的立足點。在交易量的重壓下，原始穩(wěn)定的美國集團(tuán)被迫進(jìn)入超高速和超載運行狀態(tài)，只詢問便于展示的交易數(shù)量。然而，由于成本太高，它承受著沉重的經(jīng)濟(jì)壓力，在這樣的開發(fā)周期中不可能自拔。

甚至有消息稱，在今年年初宣布新一輪7億美元融資的背后，美國代表團(tuán)和投資者簽署了“賭博協(xié)議”。一旦美國代表團(tuán)的表現(xiàn)未能在一定時間內(nèi)滿足投資者的要求，投資者將有權(quán)為投資金額增加一定的溢價以提取資金。

作為回應(yīng)，美國代表團(tuán)在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》采訪時表示，美國代表團(tuán)從未與投資者簽署類似的條約，這還不夠。在融資情況未到位之前，沒有相關(guān)信息需要披露。

　強(qiáng)敵環(huán)伺

　　離規(guī)?；絹碓竭h(yuǎn)?

目前，百度已積極進(jìn)軍O2O服務(wù)。李艷紅宣布，未來他將投資200億元購買百度糯米。美國集團(tuán)網(wǎng)絡(luò)的意圖非常明顯。與Meituan.com建立股權(quán)關(guān)系的阿里巴巴于2013年11月推出外賣O2O。最近，它將Taodian積分納入Ant Financial并推出了新的口碑網(wǎng)絡(luò)。另一方面，騰訊已進(jìn)入公眾評論和58個城市，加上京東和饑餓，騰訊的O2O網(wǎng)絡(luò)也已推出，社交+支付+應(yīng)用場景主線相對清晰。

在分割領(lǐng)域，貓眼電影，美團(tuán)酒店和美國集團(tuán)的外賣競爭對手也在使用價格戰(zhàn)來面對美團(tuán)網(wǎng)絡(luò)。 O2O播放器，如光刻和格瓦拉，攜程和藝龍，饑腸轆轆和家常菜，正在盡最大努力阻止美團(tuán)網(wǎng)在這些細(xì)分市場中脫穎而出。

“多方點擊，雖然美國集團(tuán)網(wǎng)絡(luò)在交易金額方面仍然取得勝利，但毛利潤也在逐步拖累，遠(yuǎn)離大規(guī)模的利潤。 ”魏武說。

一直被認(rèn)為是高調(diào)的美國集團(tuán)可以通過燃燒金錢和低得分來建立一個門檻并拖累其對手？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種可能性并不大。首先，百度和阿里進(jìn)入游戲，競爭的焦點是高頻價格敏感的美國集團(tuán)用戶，競爭壓力更加前所未有;其次，由于用戶粘性低，平臺的想象空間有限，即使是廣告模式，難度也很大;第三，高頻帶來巨額存款。百度，公眾評論和其他競爭對手高喊T + O方式，這直接切斷了美國集團(tuán)的支持，資金被凍結(jié)。

通往未來的道路似乎是期待王興能創(chuàng)造一個新的收入模式，以更多的門檻與競爭對手競爭。

事實上，王星和他的團(tuán)隊從來就不是那些在等你的人。聯(lián)想音樂基金高級投資經(jīng)理張少謙告訴記者《經(jīng)濟(jì)參考報》，業(yè)內(nèi)傳言美國集團(tuán)希望發(fā)展金融模式。記者問到這一點，美國代表團(tuán)坦言，確實有進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融的計劃。

“他們現(xiàn)在足夠大，互聯(lián)網(wǎng)金融將減輕他們的商業(yè)模式并有利于估值。 ”的張少謙指出。

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