[摘要]在攜程的老對手Elong再次成為敵人之后，在線旅游市場瘋狂的燒錢戰(zhàn)將會結束。

騰訊科技雷建平韓益民10月27日報道

攜程昨日宣布已與百度達成股權交換交易。交易完成后，百度的攜程普通股將占攜程總投票權的約25％，而攜程將擁有約45％的投票權。

這意味著攜程將繼續(xù)在舊競爭對手Elong之后進行反擊，而在線旅游市場的瘋狂燒錢戰(zhàn)將會結束。此次意外合作消息公布后，百度，攜程和去哪里都看到了股價的大幅上漲。

在線旅游綜合資本關系（騰訊科技與地圖）

就在六個月前，他在哪里正式拒絕攜程收購所有已發(fā)行股票，并在今年6月，以47.5美元的發(fā)行價完成8億美元的融資計劃，準備繼續(xù)進行資金戰(zhàn)。

在今年9月，我還要宣布組織的重組，業(yè)務集團的成立以及董事會的擴大。百度還將百度的總經理曾良拉入董事會。外界認為百度和去哪兒會在地圖和O2O領域。深入合作。

與此同時，攜程轉過身來控制了老對手埃隆。在他離開后，“面子”，攜程表示，基于最近的業(yè)績和公司行為，攜程不再繼續(xù)前行以及在哪里繼續(xù)探索對可能的投資機會的興趣。

在過去的幾年里，攜程和在哪里進行合作談判已經多次進行，每次都是無止境的，為什么這家攜程成為大股東？接近交易員告訴騰訊科技，重要的原因是情況比人民強，三方都要做出選擇。

根據(jù)騰訊科技，百度，攜程，其背后的高層管理人員和主要投資者在北京會面，并在上周末的兩天內進行了密集磋商，最終達成了合作協(xié)議，結束了兩年的糾纏和對抗。

　莊辰超(微博)妥協(xié)背后：百度受美團點評合并刺激

在攜程和百度股權交換交易宣布后，攜程和兩年前的對手已經被殺害并相互愛護。這已成為阿里巴巴收購優(yōu)酷土豆，美團和審查后的國內資本市場。一項重大交易。

知情人士告訴騰訊，5月，攜程與百度談判以及去哪里，并為百度和去哪提供了兩種不同的選擇，但作為控股股東的百度沒有考慮在哪里管理。該層的好處。

百度是第一個與攜程談論該計劃，然后告訴去哪里，這導致首席執(zhí)行官莊陳超強烈反對，最終攜程和合并在哪里失敗。攜程轉過身來，崩潰了。在拖動百度和去哪里的同時，他與騰訊合作舉辦了Yilong。

一位投資行業(yè)人士指出，百度更合適的做法應該是與管理團隊協(xié)商，并在獲得管理層的同意后與攜程進行談判，這樣才不會遇到莊晨超的頭銜。管理團隊反對。

“例如，百度應該先與曾辰超談判到底去哪里。攜程和合并在哪里，如果莊辰超想撤退，百度會給莊辰超一部分保費，或者由梁建章賠償，以及如何解決它。”

百度和去哪兒長期無法有效溝通的原因是莊臣超和百度的管理存在矛盾。甚至可以說兩者之間的關系很長時間都是非常不愉快的。其中，百度的一些做法讓莊晨超不滿意。

　莊辰超對百度不滿的原因有幾點：

1.作為一家由百度控制的公司，百度沒有特別傾向于在旅游搜索領域整合資源，并且還采取了很多攜程內容;

2，凡酒店與其他商家和百度的地圖，團購等業(yè)務有一定的沖突;更重要的是，百度控股在哪里相互溝通仍然不順暢。

這讓莊晨超從外部獲得了8億美元的融資，很快就準備在拒絕攜程的收購計劃后做大工作。百度首席執(zhí)行官李艷紅和其他人已多次考慮過這個問題，但他們并沒有想到能夠如此迅速地與攜程網(wǎng)融合。

然而，美國集團和評論的合并導致百度在O2O領域的壓力急劇增加，而百度必須有新的選擇。

在哪里燒錢是驚人的（騰訊科技與地圖）

在過去兩年中，百度的營業(yè)利潤率已從45％下降至21％。重要的原因是三大業(yè)務受到拖累：O2O，在線旅游和視頻服務，這些都對應百度糯米，去哪里和伊奇伊。

其中，過去五個季度燒錢的地方可謂瘋狂，燃燒超過30億元，從2014年第三季度到2015年第二季度，一年共燃燒27.6億元，讓百度必須盡快減輕負擔。

所謂的情況比人強。今年9月，百度增加了董事會的地位。百度的總經理曾亮，百度的財務總監(jiān)魏芳和何玉明被任命為新董事。它也被認為是百度推動與攜程整合的重要組成部分。步。

莊晨超的內部郵件也透露，合作是突然的。莊晨超說：“在過去的兩天里，攜程管理層和我們進行了高效友好的磋商，雙方達成了一系列協(xié)議，鼓勵員工去那里。 ”這表明合作時間很短。

　　獨立發(fā)展只是第一步 莊辰超未來或出局

在百度與攜程之間的股權互換交易公告后，莊晨超發(fā)出內部郵件，強調獨立發(fā)展計劃將保持不變的地方，并將跟進攜程通過談判兩家公司之間的合作/競爭機制，每次選擇并加強市場。

攜程網(wǎng)首席執(zhí)行官梁建章也在其內部郵件中表示，未來將繼續(xù)作為獨立上市公司運營，攜程將繼續(xù)進入在線旅游市場，為旅客創(chuàng)造差異化的產品和價值。

然而，熟悉莊辰超級角色的人告訴騰訊科技，莊辰超很可能會出去，梁建章接手了。 “梁建章和莊晨超是旅游業(yè)的領軍人物。當梁去到他去的董事會時，莊不太可能為梁工作。 ”的

交易完成后，董事會成員在哪里，百度CEO李艷紅，莊晨超，梁建章，攜程首席運營官孫杰，攜程副總裁，大房屋事業(yè)部首席執(zhí)行官孫茂華，攜程副總裁，以及票務事業(yè)部CEO熊興。

除此之外，其他幾個人是金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金創(chuàng)始人林仁軍，濟源資本合伙人傅繼勛和CNET前首席財務官李廷斌。這三者是投資者的代表，他們都是獨立董事。

查看攜程董事會名單，即梁建章，攜程副主席范敏，蘭新亞投資集團執(zhí)行董事蘭新培，啟明風險投資董事總經理甘建平，紅杉創(chuàng)始經營合伙人沉南鵬資本中國基金，中國酒店集團創(chuàng)始人季琦，百度部李艷紅，百度副總裁兼投資并購部門負責人葉卓東。

攜程管理人員在他們去的9個成員的董事會中占據(jù)了4個席位，沒有人去攜程的董事會。

一位業(yè)內資深人士指出，攜程的最大股東仍然只是第一步。哪些地方或單獨運營，這只能滿足一些股東的需求，其他股東的利益之間存在沖突，雙方可能會進一步整合。

上述人士指出，百度的最佳實踐是整合攜程和去哪里。前兩次合作估值為140億美元。百度在哪里持有價值30億美元的股票？如果您花費60億加元來取代攜程股票，您可以控制它。占總股份的70％。

這種邏輯的原因在于，在三個最佳可行技術中，騰訊已經掌握了娛樂，阿里掌握了購物，而百度掌握了信息。在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，百度的信息，即通過搜索獲得的蛋糕數(shù)量有限，目前僅為500億美元。盤子。

如果百度想在移動互聯(lián)網(wǎng)時代留在英美煙草，它必須在原有板塊之外再現(xiàn)一個大企業(yè)。百度的最佳選擇是電子商務，電子商務的機會并不大，但O2O和網(wǎng)上旅游都有機會。

事實上，在美國代表團和審查合并之前，投資行業(yè)的一些人一再暗示李艷紅死于美國代表團并阻止合并。幾年前，百度一再考慮投資公眾評論，但不幸的是，百度一次又一次地錯失了機會。

在錯過了美國集團之后，百度在O2O領域的情況非常危險，在線旅行是一個新的選擇。一位投資者指出，只要百度完全占領攜程并去那里，就可能創(chuàng)造500億美元的市值，這是第一陣營。

　　互聯(lián)網(wǎng)大并購時代來臨：壟斷才能更好生存

此前，攜程已成為藝龍的第一大股東，而攜程也投資了其他在線旅游網(wǎng)站，如圖牛和桐城。這次攜程成為第一個去那里的主要機構股東，并且基本上已經牢牢控制了在線旅行的第一個入境位置。

根據(jù)騰訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，攜程，Elong，去哪兒和途牛從2014年第四季度到2015年第一季度已經燃燒了25億元人民幣。攜程和“休戰(zhàn)后”將會讓在線旅游市場炙手可熱動量。

盡管有資本婚姻握手，攜程和去哪兒目前還沒有完全融合，更像是雙方簽署了一項停戰(zhàn)協(xié)議，以便在資本冬季和外部競爭加劇的情況下改變過去流血事件發(fā)展的道路。

而巨人的降價將對整個行業(yè)產生影響。同志CEO吳志祥告訴騰訊科技，攜程和在哪里結婚在一定程度上宣布了在線旅游的價格戰(zhàn)。在線旅游玩家將在競爭中更加溫和;在未來，每個人都將關注如何突破局面，提高服務質量。

通過與百度的股權交換，攜程的最強對手也被納入了攜程系統(tǒng)。此時，在線旅游領域最大的玩家已形成超級聯(lián)賽。美國代表團和阿里旅行的外部競爭壓力將增加，這些將被排除在攜程和去哪兒之外。

以前，發(fā)展的原則是，無論市場是誰，去哪里燒錢搶占市場份額，市場份額是否擴大都是當前的重中之重。

“去哪里，燒錢的模式類似于‘迪迪/快速’模式，這取決于它是否可以成功。這是一個信仰和決心的問題。 “上述人士指出，到目前為止，這種做法導致了投資者兩極分化的極化。最終，去哪里就是放棄自主發(fā)展。

在百度與攜程達成協(xié)議后，百度終于在網(wǎng)上旅游市場取得了美好的轉機。以前，百度被廣泛認為在旅游，本地生活，O2O，在線視頻等領域過于保守，并且失去了太多機會。

在線旅游進入大規(guī)模整合期后，還出現(xiàn)了一種新現(xiàn)象 - —也就是說，互聯(lián)網(wǎng)已進入大并購的時代。今年以來，已經有快速合并，58個收藏，與美國集團合并，阿里收購優(yōu)酷土豆，蘇寧283億股等交易。

不斷的收購和兼并導致越來越少的公司在互聯(lián)網(wǎng)上獨立運營。京東集團首席執(zhí)行官劉強東（微博）在接受騰訊科技采訪時表示，行業(yè)整合并非互聯(lián)網(wǎng)獨有。經過快速發(fā)展，鋼鐵和水泥行業(yè)正面臨鞏固。

“也許最初只有BAT，只有京東，360，小米和梅團，但行業(yè)將繼續(xù)擁有新的模式和新的創(chuàng)新。經過5年和10年，新的巨型公司將誕生。 ”的

劉強東說，只要行業(yè)健康，公平，基本，永遠發(fā)展，不要擔心行業(yè)壟斷。

這也產生了一個新問題，即在資本的冬天，只有巨大的大腿或合并構成了互聯(lián)網(wǎng)領域的壟斷才能更好地生存。美國軍團一直渴望獨立發(fā)展，不能撐起資本，最終屈服于資本的意志。

此次合并也導致了行業(yè)創(chuàng)新的下滑。互聯(lián)網(wǎng)分析師方興東（微博）表示，越開越厲害，越封閉越弱。巨人們只能做封閉的局域網(wǎng)并抵制對內心的恐懼。這些行業(yè)只會失去越來越多的全球競爭力。

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